氧化铝期货迎政策红利与出口提振 反弹蓄势待发

氧化铝期货近期表现受到多重因素影响，市场预期逐渐转向积极。国内方面，随着3月两会临近，财政政策持续加码，经济稳中向好的主基调不变，为氧化铝市场提供了政策支撑。美联储降息节奏放缓，海外需求依然稳健，宏观环境改善也为氧化铝期货带来了利好因素。同时，氧化铝现货价格止跌回升，出口需求显著增长，非铝行业开始补库，进一步提振了市场信心。

供给端，国内电解铝供应增量有限，四川地区逐步复产，整体产能受限。国际方面，尼日利亚重启了年产能20万吨的铝冶炼厂，但影响较小。需求端，光伏行业虽然增速预期放缓，但房地产市场的回暖和政策支持为氧化铝需求提供了新的增长点。铝锭和铝棒的社会库存环比增加，但增速未如预期般显著。

当前，氧化铝期货库存处于累库状态，但出口的强劲表现缓解了国内过剩压力。随着进口铝土矿的增加，氧化铝的成本端存在一定下行风险，但短期内现货价格上涨和非铝需求的支撑为期货市场提供了反弹动力。预计氧化铝期货价格短期内震荡偏强，逢低做多策略为佳。

【财醒来点评】氧化铝期货市场在政策红利和出口提振的双重驱动下，短期超跌反弹的概率较大。建议投资者关注成本端下行空间，逢低布局多单，警惕库存继续累库对价格的压制。中期来看，氧化铝行业可能面临进一步的产能调整，需密切关注行业政策动向和下游需求变化。