印度糖业产量显著下降 2024/25榨季减产幅度超预期

印度，作为全球第二大产糖国，其2024/25榨季的生产数据最近引发了广泛关注。根据印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）2月17日公布的数据，截至2025年2月15日，印度全国糖产量为1970.3万吨，较去年同期的2241.5万吨下降了12.1%。这一减产幅度显著高于市场预期，对全球糖市格局产生了重要影响。以下是关键数据与解读：

1. **产量下降原因**：北方邦的糖产量同比略有增长，但马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦等主要产糖区的产量却大幅减少。这些地区的糖厂收榨数量同比显著增加，表明当地可能面临气候条件不佳、甘蔗种植面积缩减或糖厂运营状况等问题。

2. **乙醇转产激增**：本榨季用于生产乙醇的糖量达到141万吨，较去年同期的83万吨增长了近70%。这一增长趋势与印度政府推动的生物燃料E20政策相符，即在汽油中掺入20%的乙醇。随着糖被更多用于乙醇生产，可用于食糖消费的产量减少，预计本榨季印度的净产糖量将低于2700万吨。

3. **糖厂数量变化**：截至2月15日，印度尚在生产的糖厂数量为460家，较去年同期的504家减少了44家。此外，糖厂提前关闭的数量激增，可能反映了糖业面临的挑战。

4. **全球糖市影响**：印度是全球第二大食糖出口国，其产量下降可能会导致全球食糖供应紧张，进而推动国际糖价上涨。对于白糖期货市场来说，这一数据或将提振多头情绪，推动期货价格上行。

【财醒来点评】：本次印度糖业减产幅度显著超预期，可能引发全球糖市供应担忧，推高国际糖价。对于白糖期货投资者而言，建议密切关注印度后续糖产量变化及出口政策，同时关注天气对印度等主产国糖业的影响。在投资策略上，中长期可考虑布局多头头寸，但需警惕印度政府可能采取的出口限制政策对价格的抑制作用。建议投资者保持高度警惕，合理控制风险。