原油价格波动影响苯乙烯市场供需格局

近期苯乙烯市场呈现供需双增格局，但库存拐点尚未明确。纯苯供应高位运行，但炼厂检修计划增多，供应预期有所减量，下游需求表现较好，CPL和苯胺基本满开，苯乙烯开工率回升。尽管纯苯需求强劲，但受原油价格回落及下游利润偏弱影响，纯苯价格涨幅受限，预计短期内维持高位震荡。苯乙烯方面，节后复工带来需求回升，EPS、PS、ABS开工率均有所提高，但下游成品库存偏高，终端需求恢复相对缓慢。市场关注3月、4月炼厂检修计划兑现情况，以及库存去化速度是否能够匹配需求端的恢复节奏。从合约供需定价逻辑来看，3、4、5月苯乙烯期货维持BACK结构，远月合约价格相对偏高，但需关注近月库存压力对价格的抑制作用。

【财醒来点评】：当前苯乙烯市场的主要矛盾在于高库存与去库预期之间的博弈，原油价格走势及炼厂检修计划成为关键影响因素。中长期来看，炼厂检修若能如期进行，且下游需求持续恢复，预计库存拐点将出现，价格有望企稳回升。风险方面，需警惕下游利润持续低迷导致的需求负反馈，以及原油价格波动对市场情绪的扰动。建议投资者关注3、4月检修计划的执行情况，短期内可布局正套策略，中长期可逢低介入多单，以应对潜在的库存拐点和需求恢复带来的价格上涨机会。