橡胶期货库存压力持续，价格或高位回落

近期橡胶期货市场呈现库存压力不减的态势。供给方面，尽管气候影响逐步减弱，产区割胶呈现季节性特征，但国内处于停割时期，泰国南部亦将于月末进入减产季。然而，老挝等边境国家的橡胶进口依然保持增量，导致供给过剩缓解的幅度相对有限。需求方面，尽管关税预期下汽车市场存在抢出口行为，且以旧换新相关措施持续推进，车市远期需求相对积极，但由于目前处于传统消费淡季，现实兑现仍有反复，轮胎企业产成品去库压力增大，需求传导效率或打折扣。库存方面，港口库存小幅下降，但后续到港预期依然较好，同时沪胶仓单环比增长，橡胶结构性库存压力不减。综合来看，政策层面利好远期需求，车市出口驱动尚存，但传统消费淡季来临，需求兑现或有反复，海外主产区虽即将结束旺产季，进口胶补充依然充足，结构性库存压力持续，胶价预计高位回落。

【财醒来点评】：短期内，橡胶期货市场可能呈现高位震荡格局，库存压力和消费淡季的双重影响可能导致价格承压。投资者需关注政策面和下游需求的兑现情况。建议短线交易者关注技术面，注意风险控制，中线投资者则需关注海外主产区的天气和产量变化。当前市场环境下，建议投资者保持谨慎，合理控制仓位。