碳酸锂期货市场：供应宽松抑制价格，潜在利多因素偏少

碳酸锂期货市场近期波动加剧，整体表现偏弱。从供应端来看，锂盐产量呈现快速增长态势，盐湖产量开始复苏，辉石提锂和云母提锂产量大幅增加，进口矿价持续挺价但市场接受度有限，导致锂盐企业库存积压问题较为突出。海外供应端同样面临波动，非洲精矿发运量平稳，南美出口量同比增长，澳洲矿山产能持续爬坡，上游企业供应弹性显著。尽管海外矿企生产指引有所下调，但挺价意愿仍然较强。

需求方面，材料厂维持去库节奏，贸易商库存有所提振。1月份全球终端销售表现符合预期，但各区域表现分化显著：中国新能源汽车销售超预期，欧美市场渗透率持平。正极材料生产节奏趋稳，节后排产符合预期，但锂电产业链价格上涨空间有限，市场关注新车销售及正极排产情况。目前，SMM电池级碳酸锂现货报价持续回落，价格维持在76100元/吨，期现价差为630元/吨，基差重回现货升水状态，价差波动较为剧烈。

仓单方面，沪胶仓单环比增长，结构性库存压力不减。目前，碳酸锂期货市场整体维持偏弱态势，供给宽松较明确，潜在利多因素偏少。市场关注点包括海外矿企季度报表现及中国新能源汽车需求情况。

【财醒来点评】：短期内，碳酸锂期货市场可能继续呈现偏弱震荡的走势，主要原因是供应端弹性显著增加，而需求端未出现超预期增长。海外矿企挺价意愿虽强，但市场对新能源增速预期有所下调，对价格支撑作用有限。操作上，建议投资者维持偏空思路，关注进口矿价和海外矿企季报可能带来的波动。同时，需警惕地缘政治风险对锂资源供应的影响，这可能成为市场的潜在利多因素。