1月基建数据跟踪显示地方债发行超预期，沪锌期货后市维持偏多观点

1月地方债发行规模远超计划，用于置换隐债的再融资专项债积极落地，新增专项债发行量同比增长显著。基建实物工作量以探底回升为主，年后复工速度和资金回款率均不及预期，但电力项目复工速度快，3月设备集中招标即将启动。后市展望方面，沪锌基本面的潜在偏多叙事仍需时间验证，海外降息预期探底，国内两会即将召开，宏观面存在探底回升可能。短期内宏观叙事的定价权重或有所上升，基本面供需双向修复有望形成侧面托底，维持沪锌的偏多观点，但盘面存在一定博弈，建议单边角度短期观望，中期关注逢高试空机会，套利角度建议观望。

【财醒来点评】：基建投资作为经济的核心驱动力，其复苏进程对大宗商品市场具有重要影响，特别是与基建密切相关的金属类商品如沪锌期货。地方政府债务的处理和资金到位情况将直接影响基建项目的实际进度，从而对锌的需求产生直接影响。预计短期内沪锌价格将维持区间震荡，中期上涨可能性较大，投资者应关注市场情绪变化和政策动向，合理控制风险。