30年期国债期货下跌明显，债市短期难改横盘格局

昨日，国债期货收盘集体下跌，其中30年期主力合约跌0.70%，跌幅最为明显。10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.03%。消息面上，央行昨日进行1905亿元7天期逆回购操作，但由于有2290亿元7天期逆回购到期，实现净回笼385亿元。目前，债市正处于政策空窗期，资金面成为主要影响因素。短期资金难以明显转松，主要原因是逆回购到期压力较大，同时一月金融数据超预期，降低了货币政策发力的必要性。短期内，债市难以打破横盘整理的格局。 长期来看，货币政策的支持性立场不变，资金面将逐步回归常态。市场普遍预期，待降准降息政策落地后，资金面将出现转松，届时可能会出现短端修复行情以及收益率曲线重新陡峭化的跨品种套利机会。

【财醒来点评】：当前债市的主要矛盾在于短期资金面的收紧预期，而长期来看，政策面仍偏友好。对于30年期国债期货而言，其走势将更多受到长端利率的影响。考虑到货币政策的宽松基调不变，且降准降息的预期仍在，预计30年期国债期货在经历短期调整后，仍可能维持震荡上行的趋势。 投资者应关注后续经济数据和政策动向，避免盲目追涨。