流动性压力与政策调整下的债市调整

近期债市出现明显调整，其中5年期国债期货的表现尤为引人注目。多重因素共同作用下，债市面临压力，投资者需密切关注后续市场动向。

【财醒来点评】：当前债市调整主要源于流动性压力和政策预期的变化。首先，节后政府债的集中发行导致银行间流动性持续偏紧，DR007利率维持高位，反映出市场资金面紧张。其次，宽货币政策的力度不及预期，央行货币政策基调转向灵活性，市场对政策的强一致性预期被打破。再者，债市过快的上涨行情透支了部分上涨空间，机构的一致性看多增加了市场反转的风险。对于5年期国债期货投资者而言，当前应关注后续经济数据和政策动向，尤其是地产销售和’两会’政策的可能影响。预计中长期债市仍以逢低做多为主，但需警惕政策利率调整幅度和资金面的变化对短债的进一步影响。建议投资者采取分散投资策略，保持对市场拐点的敏感性，避免盲目追涨杀跌。