全球玉米供需紧张超预期，价格持续上涨

据外媒消息，截至2025年2月14日当周，全球玉米价格持续上涨，美国农业部（USDA）供需报告证实南美玉米产量低于预期，全球供需形势趋紧。市场需要价格上涨来进行需求配给，并刺激北半球农户扩大春播面积。美国玉米供需数据维持不变，库存用量比低于10年均值。美国玉米产量预计为148.67亿蒲，较上一年度减少3.1%。期末库存为15.40亿蒲，同比减少12.6%。全球玉米期末库存减少至2.9031亿吨，同比下降8.1%，库存用量比降至20.46%，创下11年来最低水平。美国玉米出口销售保持强劲，本年度迄今出口总销量达到4642万吨，同比大幅增长28.2%。巴西国家商品供应公司（CONAB）上调了2024/25年度巴西玉米产量预期，总产量预计达到1.220亿吨，较上月调高250万吨，同比增长5.5%。罗萨里奥谷物交易所将阿根廷玉米产量预期调低200万吨至4600万吨。芝加哥玉米期货突破5美元已无悬念，全球玉米库存用量比创下11年新低，乌克兰和俄罗斯出口供应收紧。不过，2025/26年度全球玉米产量有望增长，特别是美国玉米春播面积可能增长，可能会限制今年下半年玉米价格反弹的空间。

【财醒来点评】：当前全球玉米供需形势严峻，库存用量比创11年新低，价格仍有上涨空间。建议投资者关注南美玉米播种及生长情况，以及美国春播面积变化。中长期来看，在全球需求强劲背景下，玉米价格中枢上移，建议配置玉米期货多单。但需警惕美豆播种面积增加可能带来的竞争效应，以及贸易政策变化对市场的影响。