对二甲苯期货价格受多重因素支撑上行

近期对二甲苯（PX）期货价格受到多重因素支撑，价格重心上移。从成本端来看，原油价格因地缘政治和供应问题呈现偏强走势，短期内油价驱动偏强。汽油裂解价差走强、3—4月国内外检修计划以及节后终端复工复产的预期，均为PX期价提供了有力支撑。尽管近期受到美国CPI数据不佳和美俄关系缓和等因素的影响，PX价格仍显示出强劲的上行趋势。

从PX市场基本面来看，2月份PX市场仍处于累库格局，但随着3月后PX进入去库周期，PX期价预计将继续偏强震荡。PX的供应端在3—5月将进入常规检修期，国内外检修规模较大，其中包括国内600万吨和海外330万吨的检修计划。PX的开工率维持在86%左右，长流程PX-石脑油价差修复至200美元/吨附近，短流程效益虽小幅走弱，但PTA工厂外售PX导致现货供应增加。尽管PX现货供应偏宽松，但检修预期和需求恢复提振了PX期价。

PTA方面，受成本端推动和下游需求恢复的提振，PTA价格预计将继续跟随成本端波动，期价重心稳步上移。当前PTA社会库存量约为522.42万吨，环比增加4.38万吨。PTA加工费维持在280元/吨附近，供给端装置检修逐渐兑现，预计3月初PTA装置检修将集中展开。聚酯开工率稳步提升至90%附近，下游复工复产加速，对PTA的需求有所增加。

综合来看，在一季度宏观偏暖及需求坚挺的背景下，PTA和PX短期面临成本支撑和下游需求恢复的提振，除非油价继续下行，否则期价继续下行的空间不大。短期PTA价格预计仍将跟随成本端波动，期价重心稳步上移。建议投资者关注原油价格走势、PX检修计划和聚酯开工率变化，合理布局投资策略。

【财醒来点评】：当前PX和PTA市场受多重因素支撑，包括地缘政治、检修预期和下游需求恢复，价格短线预计将继续震荡上行。但需警惕宏观经济变化和原油价格波动带来的影响。投资者应密切关注成本端走势和供需平衡变化，合理控制仓位，规避短期价格波动风险。建议中长期投资者可适当布局多单策略，迎接一季度的传统旺季需求。