上证50指数节后持续反弹，AI行情带动市场走强

上证50指数节后持续反弹，Wind全A周度上涨1.67%，日均成交额1.75万亿元，流动性继续回升。大小盘指数分化减弱，TMT板块领涨，非银、医药和房地产等板块也各有涨幅。上证50上涨2.02%，中证1000上涨1.87%，中证500上涨1.95%，沪深300指数上涨1.19%。生成式AI模型带来了春节后连续2周的上涨行情，DeepSeek模型训练成本显著低于海外，且对市场开源，使得生成式AI市场格局面临重塑。A股整体保持乐观，但需谨慎，TMT板块成交额超过全市场成交额的50%，交易拥挤度较高，部分题材存在估值偏高的问题；同时，1000IV不断回落至近期低位，说明市场预期未来指数以震荡为主，短期的快速上涨可能会逐步放缓。预计春节后至两会前指数以震荡上涨为主，流动性回升主要原因是市场对于两会期间政策的提前计价，以及上市公司年报预披露结束，业绩风险基本落地，市场风险偏好提升。从政策层面看，2025年财政政策以稳为主，货币政策对于财政依赖明显，预计适度宽松的货币政策可能并不会显著高于预期。此外，中国经济仍处于筑底区间，如何提升资产端收益率是A股市场回升的关键，目前A股剔除金融板块后，累计营收同比增速-1.7%，累计归母净利润同比增速-7.2%，ROE（TTM）为7.16%，自2023年以来连续多个季度小幅下降。

【财醒来点评】：上证50指数节后表现强劲，主要受益于流动性回升和生成式AI带来的投资机会。然而，TMT板块交易拥挤度高，市场估值出现一定泡沫，投资者需警惕短期回调风险。从中期来看，预计市场将呈现震荡上涨格局，政策支持和经济筑底企稳是主要驱动力。建议投资者关注低估值蓝筹和成长性科技企业，同时保持适当仓位，避免追高交易。