沪铝期货市场供需失衡或现回调风险【财醒来】

近期沪铝期货市场走势备受关注。据富宝有色统计数据显示，本周A00铝锭价格重心震荡上移，周涨150元/吨，而再生铝合金锭市场需求恢复不及预期，价格出现滞涨现象，整体市场呈现供需失衡状态。目前华东地区ADC12铝合金锭主流价格在20600-20800元/吨之间，华南地区主流价格在20700-20900元/吨，西南地区主流价格在20800-21000元/吨，环比上周基本持平。

从供给端来看，节后市场恢复缓慢，原料废铝货源紧张情况依旧存在，价格稳中上涨，幅度在0-200元不等。尽管再生铝合金锭企业复工率较高，但由于下游压铸企业的订单恢复不及预期，导致市场供货量虽增加，但价格涨幅受限，部分区域甚至出现贴水销售的情况。

从成本和利润角度看，本周现货铝价震荡上扬，逐步站稳2.05万关口，但由于再生市场原料价格涨幅有限，合金锭企业备货意愿较低。最新数据显示，当前华东地区ADC12成本价在20660.6元/吨左右，较上周上涨107元/吨；华南地区成本价在20417元/吨附近，较上周上涨115元/吨。行业平均利润维持在1.5元/吨左右，整体表现平稳。

展望后市，市场面临多重不确定性。一方面，临近两会，国内政策面或存在进一步收紧的可能；另一方面，再生铝合金锭市场还面临着来自马来西亚、越南以及日韩等地区低价进口货源的冲击。预计短期内，市场将维持震荡上扬趋势，但需警惕农历二月下旬可能出现的高位回撤风险。

【财醒来点评】：当前沪铝期货市场供需两端皆显疲态，下游需求恢复不及预期导致价格滞涨，企业利润承压。建议投资者短期内密切关注市场库存变化及下游开工情况，谨慎追高，防范潜在回调风险。中长期来看，需警惕政策面及海外低价进口货源对市场的冲击。