焦煤期货市场动态及后市展望

节后第一周，焦煤市场迎来部分煤矿和洗煤厂的复产，预计焦煤产量将逐步释放。进口方面，春节期间蒙煤通关量回落，但目前口岸通关已恢复至700车以上，并有进一步增加的预期。此外，中方提高了对美国炼焦煤的进口关税，导致美煤进口成本上升，可能影响进口窗口的开启。尽管如此，焦煤市场仍面临供应过剩的格局。

在焦化环节，入炉煤成本变化不大，焦化利润暂稳，焦企开工率小幅提高，当前焦炭周产处于历史中性水平。市场对第九轮提降预期存在一定博弈，需关注入炉煤能否进一步让利。近期，钢厂盈利能力尚可，随着节后复产加快，双焦需求预计将边际回暖。然而，受天气和春节假期影响，钢材终端需求表现一般，房建开工率低于农历同期水平，钢厂对焦炭的采购较为谨慎，双焦需求缺乏想象空间。

在供稳需弱的市场环境下，焦炭库存库销比将保持抬升，单边不建议做多，建议产业关注低基差下的套保机会。当前，焦煤市场的主要矛盾在于供应过剩和需求不足的平衡。短期内，焦煤期货价格可能维持弱势震荡，建议投资者关注钢厂复产进度和终端需求的恢复情况，同时警惕天气因素对供应链的影响。

【财醒来点评】：从当前市场情况看，焦煤期货市场呈现出明显的供需双弱格局。供应方面，复产带来的增量与进口恢复的预期交织，但难以改变整体过剩的格局。需求方面，尽管钢厂复产带来一定支撑，但终端需求的恢复仍需时间，短期内难以对价格形成持续利好。因此，投资者在操作上应保持谨慎，建议关注低基差套保机会，避免盲目追高。中长期来看，关注行业政策变化及宏观经济走势，如房地产基建投资对焦煤需求的拉动作用，将是把握市场趋势的关键。