PTA价格走弱 涤纶短纤或面临下行压力

本周，PTA市场价格呈现偏弱走势，华东地区PTA市场均价较周初下跌0.67%，至5084元/吨。尽管有装置检修事件，但行业开工率仍保持在83%左右，2月份还有250万吨装置计划检修。然而，PTA市场面临较大的库存压力，装置检修对现货供应影响有限，货源依然充裕，高库存对PTA价格形成明显压制。

PX市场方面，华东一套400万吨装置降负，韩国一套40万吨装置停车，短期内PX供需格局收紧预期增强，推动PX价格上涨。但受国际油价走弱拖累，PTA成本支撑下移。美国WTI原油期货价格下跌至71.29美元/桶，布伦特原油期货价格报75.02美元/桶。

涤纶短纤市场方面，尽管原料PX价格上涨增强了成本支撑，但PTA价格走弱导致整体成本支撑减弱。本周涤纶短纤开工负荷率逐步提升至70%，但下游需求恢复缓慢，纺纱行业开工率虽有提升，但厂商多消化前期库存，采购意愿不强，观望情绪较浓。

生意社分析师预计，元宵节后终端纺织行业工厂随着工人返岗，下游刚需补库意愿将有所增强，对涤纶短纤的需求或将有所改善。然而，原油市场方面，地缘局势可能存在缓和的可能，国际油价或将继续偏弱运行，加之PTA市场库存压力依然较大，装置检修对现货供应影响有限，PTA价格仍有下行空间，从而对涤纶短纤成本支撑进一步减弱。因此，短期来看，涤纶短纤价格或将继续面临下行压力。

【财醒来点评】：当前PTA市场呈现出明显的供大于求格局，高库存对价格形成持续压制。原油市场偏弱运行以及地缘局势缓和的可能性进一步削弱了PTA的成本支撑。尽管下游纺织行业节后开工率逐步恢复，但需求端的改善难以抵消供应端的压力。投资者应密切关注PTA库存变化和下游需求恢复情况，预计短期内PTA价格将继续弱势运行，建议投资者在操作过程中保持谨慎，短线可考虑逢高沽空操作，中线可关注PTA价格是否会在库存高位出现技术性反弹机会。