纯碱期货市场供需博弈加剧 短期走势或将何去何从

近期纯碱期货市场波动逐渐减小，随着氧化铝、烧碱等品种的热度上升，市场焦点已转向其他领域。尽管如此，纯碱市场的供需博弈仍在持续，市场参与者对未来走势的关注度依然较高。近期市场波动主要由三个因素主导：首先是年前对春节累库的预期拖累，叠加政策空窗期，市场开始关注基本面偏弱的现状；其次是春季躁动期间，节前物流中断推高运输成本，多头借机反击，空头被迫减仓撤离；最后是外部因素如川普就职带来的市场波动，商品价格顺势下行，物流成本也随之回落。

当前市场的核心矛盾点在于：一方面是纯碱春季例行检修可能带来的五一前价格上行预期，以及低价出口的支撑；另一方面是纯碱库存过剩的现实，每周4万吨的过剩量已成明牌，库存高企且隐形库存的吸收能力减弱。同时，玻璃厂的库存能否支撑到补库时间点、补库热情的高低，以及价格下行刚需补库的可能性，都是未来市场关注的重点。

在政策面，3月份前的时间窗口对多头较为有利。一方面，两会可能带来的市场预期；另一方面，控碳政策的潜在发酵可能为市场注入炒作题材。然而，当前市场仍处于供应过剩的压制下，多头难以大规模进攻，市场仍需等待契机。

【财醒来点评】：当前纯碱期货市场的主要矛盾在于供给过剩与需求疲软的双重压力。短期来看，市场可能维持震荡格局，价格走势将取决于碱厂和玻璃厂的库存策略博弈。建议投资者密切关注纯碱厂的待发订单情况及玻璃厂的补库进度，同时警惕政策面可能带来的波动。操作上，可考虑以震荡交易为主，避免盲目追涨杀跌，严格控制风险。