沪铝期货上涨 预期后市震荡上行

今日沪铝期货价格上涨明显，主力月2503合约开盘报20530元/吨，盘中最高触及20785元/吨，最低20510元/吨，最终收盘于20745元/吨，较昨日上涨140元，涨幅为0.68%。成交量达102507手，较昨日增加17258手；持仓量为206113手，较昨日增加10461手。伦铝方面，LME三个月铝价格报2621美元/吨，较昨日上涨12美元，涨幅0.50%。现货市场方面，长江现货成交价格为20580-20620元/吨，上涨90元；广东现货20580-20630元/吨，上涨70元；上海地区20570-20610元/吨，上涨90元。

供需方面，电解铝产能保持平稳，绝对库存水平偏低。元宵节后铝下游各版块逐步复产，开工率有望回升。然而，目前仍处淡季，下游企业尚未完全开工，预计未来一段时间将进入累库期，可能对铝价上行空间形成一定抑制。现货市场成交依然相对逊色，持货商挺价出货，下游看多情绪下入市较为活跃，整体呈现逢低补货状态，但供需匹配有限，导致交易节奏滞缓。

综合来看，宏观经济因素仍是影响铝价走势的重要引擎。美国方面，1月PPI走强可能降低美联储降息预期，而核心PCE数据和美俄和谈消息则导致美元指数走软，提振了风险资产和金属价格。中国方面，央行坚持适度宽松货币政策，并将择机调整优化政策力度。短期内，预计铝价将在20200-20800元/吨的区间内震荡。从中期来看，需求逐步恢复和库存低位运行可能为铝价提供支撑，但需关注美联储政策变化和下游复工情况。

【财醒来点评】：当前沪铝期货市场多空交织，宏观因素主导市场走势。美联储政策动向和中国货币政策调整对市场影响显著。从技术面看，沪铝主力合约在20700元附近存在一定阻力，需关注能否突破20800元关口。操作上，建议投资者保持谨慎乐观，短期可考虑逢低布局多单，同时设置止损保护仓位。中期可关注20000元附近的支撑位，若有效跌破，则需警惕回调风险。在库存低位和需求逐步恢复的背景下，沪铝期货仍具备上涨空间，但需密切关注宏观经济数据和下游需求变化。