豆粕期货价格震荡上行，养殖业面临成本与猪价双重压力

近日，国内豆粕期货市场呈现震荡上行态势，引发市场广泛关注。根据最新数据，广东湛江油厂豆粕价格已突破3800元/吨，较月初上涨近30%。这一轮豆粕价格上涨始于年初，显示出原材料价格对饲料生产和养殖行业的显著影响。当前，生猪养殖行业正面临成本增、猪价跌的双重挤压，相关公司一季度的盈利预期随之恶化。豆粕价格的上涨对饲料生产企业和下游养殖企业构成了直接的经营压力。尽管生猪养殖业在2024年因’成本降、猪价涨’的逻辑实现业绩增长，但2025年以来情形反转，猪价自2024年8月高位回落，同时叠加近期豆粕价格的大幅反弹，导致养殖业盈利修复逻辑全面逆转。当前养殖端抗价情绪升温，但供强虚弱格局未变，短期存在部分二育进场以及养殖端惜售支撑猪价，后续供给压力释放需求进入淡季，猪价下跌至完全成本附近预期未变。针对豆粕期货市场，市场人士建议投资者关注豆粕05合约在2800-2900区间震荡，豆粕3-5月差维持正套格局，现货基差维持正基差。

【财醒来点评】：当前豆粕期货市场呈现出近强远弱的格局。短期内，由于大豆到港偏少导致豆粕现货偏紧，支撑价格高位运行。但随着5月之后大豆到港量增加，豆粕供应预计将转为宽松。养殖业方面，成本压力和猪价疲软的双重影响下，建议投资者关注饲料成本与养殖利润的动态变化。预计豆粕期货价格将在7800-8200区间震荡，豆粕3-5月价差或将维持正套格局。投资者需密切关注宏观经济变化以及全球大豆供应格局的变动，合理布局投资策略。