合成橡胶期货市场呈现震荡格局，供需双弱局面持续

合成橡胶期货市场近期呈现震荡格局，主要受供给端支撑和需求端恢复的双重影响。海外地区陆续停割，泰国合艾胶水和杯胶价格小幅波动，显示供给端边际影响较小。尽管海外出口数据出现变化，如越南天胶和混合胶出口量同比增加，马来西亚天胶产量上升，但消费表现不一，马来西亚橡胶消费主要集中在乳胶手套行业，其他领域消费有所下降。

从需求端来看，下游轮胎企业开工率持续恢复。卓创数据显示，半钢胎样本企业产能利用率显著提升至高位，全钢胎企业也逐步恢复节前水平。然而，市场成交整体平淡，主要因胶价处于高位，下游对高价接受意愿较弱。当前，合成橡胶期货盘面表现承压，RU2505合约短线维持震荡区间，建议投资者采取区间波段式交易策略。

当前市场的主要矛盾在于供需双弱的局面。原料端虽有季节性停割支撑，但供给弹性有限；需求端虽逐步恢复，但开工率提升幅度不及预期。同时，套保盘对盘面的压制力仍然存在，短期内胶价走势主要受资金情绪影响。预计接下来市场将进入关键观察期，需关注下游复工后的实际需求表现。

【财醒来点评】：当前合成橡胶市场处于供需双弱格局，海外停割提供了一定的供给支撑，但下游需求恢复不及预期，导致市场成交平淡。建议投资者暂时观望，密切关注特朗普外交政策发酵对整体能化板块的影响，以及国内下游复工后的实际需求表现。中线来看，建议关注美联储降息预期对美元走势的影响，这可能间接影响橡胶进口成本。操作上，可考虑在市场出现明显向上或向下突破信号时入场交易。