焦煤期货价格延续弱势运行 多重因素抑制市场表现

春节后焦煤期现价格延续偏弱走势，期货主力合约价格再度跌至震荡区间下沿，现货价格则跌势不止。甘其毛都口岸蒙古原煤价格小幅下跌10元/吨，山西地区主要品种价格下跌30~80元/吨。供应方面，假期因素扰动消退后，焦煤供应快速恢复，国内煤矿复工复产进度加快，钢联523座炼焦煤矿山原煤日产量环比增加61.6万吨，原煤库存量环比增加8万吨至389.6万吨，较去年农历同期增加59.5%。进口煤供应恢复同样快速，蒙煤通关车辆节后大幅回升，口岸焦煤库存较节前增加41.90万吨，较去年同期高出78.0%。需求方面，焦煤需求表现弱稳，钢材需求恢复相对滞后，供需错配下钢材矛盾在积累，导致钢价承压下行，钢厂利润有所收缩。看空情绪未退，供增需稳局面下焦煤宽松格局未变，主力合约净空持仓高位不断攀升，预计焦煤期价仍难摆脱低位偏弱运行态势。

【财醒来点评】：当前焦煤市场面临供增需弱的双重压力，库存高位叠加终端需求恢复滞后，短期难有实质性改善。建议投资者密切关注钢厂利润变化及焦炭产业链博弈情况，避免盲目追空。中长期来看，需警惕焦煤进口政策变化对市场可能产生的影响，切记控制仓位、做好风险防护。