2024年中国大豆进口量创历史新高，豆粕期货市场迎来新格局

2024年，中国大豆进口量创下新高，全年进口大豆10503万吨，同比增长6.51%，达到历史最高峰。这一数据的背后，反映了全球大豆贸易格局的变化和中国市场的需求动态。分月度来看，6-10月大豆进口量增长最为显著，尤其是四季度美国大豆进口量同比增加19.1%，显示中美贸易关系的微妙调整对大豆市场的影响。分析师指出，巴西大豆出口价格降至历史新低，叠加国际大豆价格的周期性波动，促使中国加大了对巴西和美国大豆的采购力度。然而，值得注意的是，非转基因大豆的进口量较2022年减少了45.16%，而其他黄大豆进口量则增长了18.93%。这一变化趋势主要是由于国产大豆产量的提升和价格优势逐渐显现，导致国产大豆在压榨加工行业的替代效应增强。根据农业农村部的数据，2022-2024年国产大豆产量持续保持在2000万吨以上的历史高位，同时国产大豆价格的震荡下行，进一步缩小了与进口大豆的成本价差。预计2025年，中国大豆进口量可能会略有下降，主要是由于生猪产能接近产能调控的上限，限制了对大豆的需求增长。同时，国际大豆价格的上行走势和国内油粕价格的上涨趋势，也将在一定程度上抑制进口需求。短期内，豆粕期货市场可能会受到进口成本上升和终端需求抑制的双重影响，但国产大豆的替代效应和压榨行业的稳定运行，为市场提供了底部支撑。

【财醒来点评】：综合来看，当前豆粕期货市场呈现出进口量增长与国产替代并存、价格波动加剧与市场供需调整并行的复杂局面。短期内，建议投资者关注国际大豆价格走势和国内生猪存栏变化对大豆需求的影响，同时注意进口成本上升可能带来的粕类价格波动。中长期来看，国产大豆的替代效应和压榨行业的稳定运行，可能为市场提供价格支撑。因此，在投资策略上，建议投资者保持多头格局，关注1月合约的做多机会，同时注意控制仓位，警惕可能因进口成本上升带来的价格波动风险。