苯乙烯期货市场供需博弈：供应高位运行，库存承压

近期苯乙烯期货市场呈现供需两端的复杂格局，供应量维持在高位，库存压力持续存在，市场走势成为投资者关注的焦点。

苯乙烯的上游纯苯市场供需关系近期变化显著。印尼TPPI重整装置重启，新加坡苯乙烯装置停车释放出口增量，中东向中国大量发船纯苯，对国内市场构成较大冲击。此外，日本苯乙烯装置在第一季度大量停车，导致本土纯苯需求下降，贸易商积极与中国市场进行商谈，可能增加纯苯出口量。这些因素共同作用下，纯苯的整体供应量显著增加，而下游工厂的库存水平却处于高位，导致华东地区纯苯短期回调压力加大。

苯乙烯自身的供需状况同样不容乐观。当前苯乙烯的供应量达到近一年高点，港口库存和隐形库存均处于相对高位。尽管下游的PS工厂出现成品累库现象，整体需求难以消化过剩的供应。当前的出口驱动主要集中在印度、欧洲和东北亚，但实际效果尚不明确。印度市场对中国货的兴趣有限，而欧洲市场受美国装置重启和欧洲自身装置恢复的影响，对中国出口的依赖度可能降低。只有东北亚地区的出口在3月和4月仍具备可持续性，但目前尚未有实际成交。

库存方面的压力更加凸显。截至2月10日，江苏苯乙烯样本库存较上期增加1.05万吨，达到15.65万吨。同时，市场传闻中的检修消息，如ZPC苯乙烯装置的检修传闻被证实为不实消息，而新加坡苯乙烯装置在上周检修后已重启，进一步增加了市场供应的稳定性。

在市场策略方面，分析认为苯乙烯期货市场的大方向偏多，但短期内可能面临回调压力。投资者应密切关注装置检修的实际情况和下游需求的恢复情况，轻仓试多，等待市场企稳。

【财醒来点评】：苯乙烯期货市场当前呈现出明显的供需矛盾，短期内库存压力和出口驱动的不确定性可能导致价格波动。投资者在操作时应保持谨慎，关注装置动态和下游需求恢复情况，避免盲目追高。中长期来看，苯乙烯市场仍具备上涨潜力，但需防范油价波动和装置超预期变动带来的风险。