白银期货价格波动与后市展望

周三贵金属市场呈现金震银涨，但多空分歧有所加剧。周边资产看，10Y美债收益率走高，美指震荡，东亚有色金属指数回升，原油下跌，比特币上涨，欧股上涨美股震荡。近期贵金属的强势或主要因美国关税政策下交易行为所致，但随着价差重新回落以及COMEX持仓下降，预示交易矛盾弱化，贵金属呈现上涨后的回调行情。数据方面，昨日晚间公布的美CPI数据超预期，进一步削弱降息预期，数据后一度引发贵金属快速回落，但之后很快收复跌幅，因25年降息预期已缩减至约1次的底部数量，且通胀担忧有利于提高黄金相较于其他资产的相对优势，叠加伦敦金银现货市场仍未完全消化紧缺局势。消息面，美联储主席鲍威尔周三晚间在国会听证会表示，美联储可能因关税调整利率，CPI显示还得努力降通胀，去年核心通胀方面并未看到太多进展。最终COMEX黄金2504合约收报2929美元/盎司，-0.12%；美白银2503合约收报于32.705美元/盎司，+1.18%。中长线或偏多，周线看亦仍偏强，但日线现实多空分歧较大，日内波动加剧。操作上轻仓或观望，基本面上需警惕美对贵金属关税政策若证伪引发的前期上涨行情回吐风险。

【财醒来点评】：当前白银期货市场呈现多空交织态势，短期波动加剧。美元指数走高和美债收益率上行对贵金属构成压力，但通胀预期和地缘政治风险支撑白银价格。建议投资者保持观望，密切关注后续美货币政策动向及市场情绪变化，避免追高或过度投机。