资金面宽松预期增强，10年国债期货或迎新机遇

近日，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）长短端出现倒挂现象，引发了市场对资金面的广泛关注。据SHIBOR数据显示，7天期SHIBOR报1.7630%，一个月期SHIBOR报1.7190%，显示出市场对未来资金利率下行的预期。光大证券固定收益首席分析师张旭指出，这种倒挂现象体现出投资者对资金利率下行的预期，同时也反映了节后流动性季节性宽松的信号。

随着节后流动性宽松，DR001与DR007的倒挂现象有所缓解。梁伟超分析认为，节后资金价格季节性转松，主要来自居民节前取现资金的回流，预计资金宽松的幅度和深度有限。央行近期货币政策操作显示，1月市场有人押注央行“不敢”引导资金利率上行，但这一预期已被证伪。

从国债收益率角度看，当前10年期国债收益率低于14天期公开市场操作利率。张旭表示，在收益率曲线长端适度上行之前，资金市场不宜明显宽松。央行对长端国债收益率的走势保持高度关注，并通过宏观审慎管理手段，加强了对国债价格风险的提示和监管。

针对下阶段货币政策，人民银行副行长宣昌能表示，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，保持流动性充裕，强化利率政策执行，进一步降低社会综合融资成本。综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，支持实现全年经济社会发展目标。

【财醒来点评】：当前资金面宽松预期增强，10年国债期货可能迎来新的投资机会。从市场走势看，长端国债收益率的走势仍受到央行高度关注，投资者应重点关注央行政策动向。短期内，资金面宽松可能推动国债期货价格震荡上行，但需警惕利率波动带来的市场风险。从中长期来看，建议投资者关注国债期货市场流动性变化，合理配置资产，把握市场投资机遇，同时注意防范宏观经济波动带来的影响。