USDA报告弱于预期 豆粕期货市场调整

2月12日,国内豆粕现货市场价格继续下行,其中天津市场3530元/吨,跌250元/吨,山东市场3450元/吨,跌250元/吨,江苏市场3550元/吨,跌100元/吨,广东市场3400元/吨,跌100元/吨。成交方面,全国主要油厂豆粕成交2.80万吨,较前一交易日减0.91万吨,其中现货成交0.00万吨,较前一交易日减3.06万吨,远月基差成交2.80万吨,较前一交易日增2.15万吨。开机方面,今日全国动态全样本油厂开机率为58.03%,较前一日下降0.10%。

菜籽粕全国菜粕市场价格涨60-100元/吨,基差报价上涨。开机方面,今日全国19家菜籽压榨厂开机率为18%。

美国农业部预估的美国大豆期末库存高于市场预期,阿根廷大豆产量前景下调,由于炎热干燥的天气破坏了作物。然而,全球大豆供应仍预计规模庞大,受最大生产国巴西的大丰收推动。巴西植物油行业协会(Abiove)公布的一项月度调查结果显示,巴西今年的大豆加工量将增加。巴西2025年大豆加工量为5,750万吨,较1月预估上调40万吨。巴西今年的大豆产量预计为1.717亿吨,较1月预估持平。

美国农业部报告,民间出口商报告向未知目的地出口销售120,000吨大豆,2024/2025年度付运。美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至2月6日当周,美国大豆出口料净增30-85万吨,豆粕出口销售料净增20-62.5万吨,豆油出口销售料净增0-3.5万吨。

昨夜美豆大幅下跌,USDA报告数据虽有调整,但未达到市场前期预期,叠加阿根廷降雨增加,短期多头资金平仓离场。目前美豆缺乏进一步利多驱动,而巴西产量仍保持高产预估,未来收割后的储存问题也需关注。利多层面看,美豆2025/26新作减产概率也有所增强,目前美豆盘面回落至成本线15%以下,或有支撑。国内粕类市场依旧面临断豆停机和库存低位的现状,但开机有所恢复,国产豆抛储,下游前期也补充了部分库存,市场成交氛围弱。美豆短期偏弱,下一步关注1000美分附近支撑,豆粕关注2800附近支撑。

【财醒来点评】:当前豆粕期货市场呈现震荡调整态势,主要因USDA报告数据不及市场预期,导致多头资金平仓离场。国际市场方面,阿根廷新降雨缓解了干旱影响,而巴西大豆产量依旧高企,这将对全球大豆供应形成压力。短期内,美豆价格可能继续在1000美分附近寻找支撑,而国内豆粕价格则关注2800元/吨的支撑位。尽管美豆新作减产预期存在,但目前市场更关注巴西大豆的丰产和全球库存充裕带来的压力。建议投资者在操作上,保持谨慎,关注美豆价格走势和国内现货价格变化,切忌盲目追涨杀跌,建议在2800元/吨附近建立适量多头头寸,同时注意控制风险,设置止损。

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