不锈钢期货市场供给增加预期强劲 需求回暖支撑价格震荡

据最新市场调研统计，2025年1月国内不锈钢粗钢产量274.52万吨，环比下降22.17%，同比下降9.13%，主要原因是受到春节假期的影响。节后不锈钢产线复工速度较快，2月产量预计环比回升。同时，不锈钢相关企业新增年产4万吨不锈钢荒管建设项目正在公示，显示行业扩产预期依然存在。上游原料端，高镍生铁价格持续挺价，镍铁厂积极挺价，支撑不锈钢成本。尽管下游地产基建项目资金到位率提升，后续需求预期回暖，但当前市场库存仍处于高位，供需格局仍显宽松。不锈钢现货价格较为稳定，基差出现升水，主力合约持仓量有所下降。短期内，不锈钢价格预计维持震荡格局，上行和下行空间均有限，需密切关注供给端的增量情况、下游需求的实际回暖程度以及镍原料价格的走势。

【财醒来点评】：当前不锈钢市场呈现典型的’供给驱动、需求滞后’特征，短期内价格波动主要受原料端镍铁价格支撑。考虑到春节后的复工节奏偏快，2月产量预计环比回升，供给端压力可能进一步加大。建议投资者关注中长期不锈钢行业的产能布局调整情况，以及国际镍矿政策变化对供应链的影响。从中长期视角来看，不锈钢行业的供需平衡将更多取决于全球宏观经济环境和新能源领域的需求增长。在美联储货币政策可能转向的背景下，预计不锈钢价格将维持震荡格局，建议投资者关注中长期供需变化，做好风险管理。