焦炭期货价格持续下跌 政策调控致市场供增需弱

近期焦炭期货市场受多重因素影响，价格持续走弱。从市场点评来看，当前双焦市场面临中长期的偏空格局，主要源于国内基础建设需求的弱化，房地产和基建对钢材需求的持续走弱，导致整体钢材供需过剩，进而对焦炭市场形成压力。节后终端需求尚未完全启动，市场受宏观政策影响较大，焦煤产量预期逐步恢复，供需格局延续过剩，焦煤现货价格继续下跌，焦炭第八轮提降已顺利落地，累计下调400-440元/吨。目前钢厂陆续复工复产，铁水产量小幅回升，但成材实际需求一般，多数钢厂对原料焦炭的采购迟缓。焦企销售压力增加，厂内库存进一步积累，焦炭供应宽松格局延续，短期内市场承压较大。同时，市场传言政策推动部分行业降碳，利空焦煤需求，控制焦煤产量才能稳定或上涨。

焦炭现货市场价格方面，介休市场入炉煤价格下调10元/吨，现准一级湿熄焦入炉煤A≤9.5、S≤0.75、V≤28、G≥65、CSR≥60、MT≤8出厂价现金含税1120元/吨。汾渭信息显示，当前焦炭价格第八轮下调已落地，炼焦煤价格跟跌，内蒙古肥煤下跌20-40元/吨，陕西子长气煤下跌30元/吨，山西和河北区域部分煤种下跌10-50元/吨。进口蒙煤方面，节后口岸通关逐步回升，10日甘其毛都通关增至1124车以上。下游按需采购，口岸成交冷清，监管区库存高位运行，蒙煤价格震荡调整，蒙5#原煤910-920元/吨，蒙3#精煤1030-1040元/吨。

综合来看，当前焦炭期货市场呈现供增需弱的格局，钢厂复产预期较强，节后钢材库存增速有所加快，下游需求尚未明显启动，叠加政策调控带来的利空影响，预计短期内焦炭期货价格将继续承压震荡偏弱运行。

【财醒来点评】：当前双焦市场的主要矛盾在于供需过剩，叠加政策调控带来的利空因素，建议投资者保持谨慎，逢高做空。短期内焦炭期货价格将继续承压，中长期维持偏空格局。