沪铜期货：供给紧张支撑价格，宏观因素影响持续

近期，沪铜期货价格走势受到多重因素影响。在供给端，矿端供给紧张难以转变，冶炼利润不佳导致国内精铜产量受限，市场维持供需紧平衡结构。需求方面，尽管下游复工节奏一般，但市场对政策加码仍存预期，拖累有限。海外宏观方面，美国1月CPI远超市场预期，美联储降息预期明显放缓，美元指数冲高后回落；国内方面，经济数据仍处于真空期，而两会召开在即，市场对政策加码仍存预期，加上汇率扰动明显加大，海内外宏观均有较大不确定性。综合来看，铜价下方仍有支撑，但需关注宏观经济的波动对铜价的影响。

【财醒来点评】：当前沪铜期货的供需紧平衡结构可能会持续，但需密切关注宏观经济的变化。由于冶炼利润不佳，供给端难以快速增加，而政策加码的预期可能进一步推动需求。然而，海外宏观因素尤其是美联储的政策变化仍对铜价构成较大压力。建议投资者在关注政策面的同时，也要警惕宏观经济波动带来的市场风险。操作上，可考虑逢低吸纳，但需设好止损止盈，防范短期回调风险。