菜籽粕期货市场震荡趋稳，多重因素交织影响后市

近期菜籽粕期货市场呈现震荡趋稳走势，多重因素交织影响后市。美国1月CPI数据超预期走强，引发市场对通胀风险加大的担忧，进一步压制降息预期。同时，全球政治经济环境的不确定性以及美元信用体系的冲击对金价形成利好，间接影响农产品板块表现。 USDA月度供需报告中性偏空，报告调低了阿根廷大豆产量至4900万吨，但并未调整美豆产量和期末库存，不及市场预期。这导致前期盘面已经兑现的部分利空因素，但同时也对豆粕和菜籽粕价格形成支撑。国内方面，油厂逐步复工，但2-3月大豆到港偏少，市场预期豆粕供应有限，且下游养殖企业存在刚性补库需求，对盘面存在支撑。菜籽粕方面，跟随豆粕小幅下行，但市场挺价心态较强，且二季度将进入需求季节，下方存在支撑，预计震荡为主。 同时，市场传闻对加菜籽加征关税，加拿大统计局显示2024年底加拿大油菜籽库存降至三年来低位，这可能导致菜油盘面价格波动。目前菜籽粕库存处于历史低位，供应和库存的回升尚未明显缓解市场对锰矿担忧的情绪，多头资金集中离场，锰硅期货延续回落。 预计短期菜籽粕期货市场宽幅震荡，建议投资者关注宏观经济政策、国际贸易形势及农产品供需变化，合理安排操作节奏。

【财醒来点评】：当前菜籽粕期货市场受多重利好与利空因素交织影响，市场呈现震荡趋稳格局。短期内，建议投资者关注宏观经济政策和国际贸易形势变化，结合技术面信号进行操作，避免盲目追涨杀跌。同时，密切关注下游养殖需求和供给端变化，合理控制仓位，防范市场波动风险。