沪锡期货上涨遇阻，库存高位徘徊，后续或呈宽幅震荡

昨日沪锡期货主力合约涨0.95%，报259510元/吨。印尼贸易部数据显示，2025年1月印尼精炼锡出口量为1566.26吨，环比下降66.6%，其中对中国出口903吨，环比减量过半。LME锡上涨1.22%，报31645美元/吨，库存持平于4060吨。沪伦比8.20，03-04价差-400元/吨，04-05价差-220元/吨。现货市场对2502云锡升水700-1000元/吨，小牌贴水300元/吨到平水。目前，LME去库节奏偏慢，刚果金与卢旺达冲突尚未对锡矿生产与运输产生较大影响，而下游需求恢复速度较慢，价格升至26万元/吨高位。本周2502即将交割，关注冶炼厂交仓积极性。短期来看，价格上涨速度过快，后续或呈宽幅震荡。

【财醒来点评】：当前沪锡期货市场呈现出价格快速上涨与库存高位徘徊的双重特征，市场主要驱动因素包括印尼出口量的大幅下降以及中国需求的缓慢恢复。然而，下游需求恢复速度不及预期，且LME库存去化节奏放缓，这可能对价格形成一定压力。预计短期内沪锡价格将呈现宽幅震荡格局，市场参与者需密切关注交割情况及下游需求的实际改善幅度。建议投资者警惕价格回调风险，合理控制仓位，关注市场情绪变化。