沪铝期货市场动态及未来走势分析

昨日，沪铝(19740, -155.00, -0.78%)期货隔夜震荡偏弱，AL2503合约收于20585元/吨，持仓量减少3869手至15.6万手。氧化铝方面，AO2505合约收于3361元/吨，跌幅1.38%，持仓量有所增加。SMM氧化铝现货价格回调至3441元/吨。铝锭现货方面，无锡A00报价贴水10元/吨，佛山A00报价回跌至20550元/吨。氧化铝过剩预期继续加码，现货价格跌幅加快，继续向期货近月价格靠拢。节后铝锭累库情况暂时回归正常节奏，下游加工企业复工呈现分化。电解铝方面，受关税消息影响，盘面开始计入贸易成本和减量问题，呈现较高波动性。节后铝锭库存累积，市场关注元宵节后返工潮及旺季带来的库存消耗情况。此外，氧化铝的过剩预期和库存增长对沪铝期货构成压力。短期内，沪铝期货价格可能呈现震荡走势，需关注节后下游需求恢复情况及库存消耗的实际效果。

【财醒来点评】：当前氧化铝过剩压力持续加大，现货价格快速下跌，显示市场供过于求的格局未有改变。电解铝库存累积，下游加工企业复工情况分化，短期需求恢复节奏不一。随着下游旺季临近，库存消耗情况将成为影响铝价走势的关键因素。从宏观面看，海外通胀预期抬头可能对美元汇率产生影响，进而影响进口成本和全球大宗商品价格波动。此外，电解铝行业能耗双控政策的执行情况和碳中和目标的推进也将对长期供给格局产生重要影响。预计短期内，沪铝期货价格可能呈现宽幅震荡，市场参与者需关注氧化铝价格走势、电解铝库存变化以及下游需求恢复情况。中期来看，电解铝行业的高成本支撑可能对价格形成底部支撑，但氧化铝过剩压力可能抑制价格涨幅。投资者应保持谨慎，合理控制仓位，避免盲目追涨杀跌。