塑料期货市场：供需失衡导致价格持续下行

近期塑料期货市场呈现持续下行趋势，主要源于供需错配和成本支撑减弱。根据行业监测数据显示，1月份国内LLDPE市场价格震荡下行，月均价为8730元/吨，较上月环比下跌2.29%，但同比仍上涨5.98%。当前市场的主要矛盾集中于供应端增量显著，而需求端受春节假期影响显著下滑。

从供应端来看，1月份国内聚乙烯产量环比增加11.24%，其中LLDPE产量达到120.52万吨，增幅明显。新增产能的释放和检修装置的减少，使得国内LLDPE的开工负荷率维持在较高水平。与此同时，进口量预期亦有窄幅减少，但国产供应压力依然存在。

需求端的表现则相对疲软。春节假期导致下游工厂开工率普遍下降，主流开工负荷维持在13%至30%之间，整体需求难以支撑市场价格。农膜行业作为LLDPE的主要消费领域之一，1月份景气指数环跌4.5%，棚膜工厂新单跟进放缓，地膜开工提升有限，行业整体呈现旺季不旺的特征。

综合成本方面，1月份原油价格呈现先涨后跌的走势，美原油价格波动区间在73—81美元/桶之间。前期因国际政治因素支撑油价上涨，但随着特朗普政府政策的影响，市场对供需两端的利空预期导致油价出现连续下跌。动力煤市场则呈现涨后趋稳的格局，但春节假期前的补库需求支撑煤价略有上行，中下旬后趋于供需两弱。

卓创资讯预计，2月份国内LLDPE市场价格将继续震荡走低，价格重心进一步下移，主流价格区间预计在8000-8500元/吨。主要基于以下因素：一是新投装置的持续释放导致国产供应压力不减；二是春节假期影响下进口供应量预期窄幅减少；三是下游工厂开工恢复缓慢，市场交投气氛偏淡。

【财醒来点评】：近期LLDPE期货市场的主要矛盾在于供增需减，市场呈现明显的弱市特征。预计短期内价格仍将以弱势震荡为主，但下游需求的逐步恢复可能在二季度带来一定支撑。投资者应密切关注成本端的波动对市场的影响，同时警惕春节假期后库存压力的释放可能带来的价格波动风险。建议投资者短线以谨慎操作为主，中线可关注成本支撑位附近的布局机会。