大豆供需博弈持续，豆粕期货市场震荡前行

近期，豆粕期货市场呈现出明显的近月与主力合约分歧。一方面，近月合约因供应紧张因素支撑持续走强，而主力合约则因南美产量预期及国内库存变化的影响呈现震荡格局。国际市场方面，美国大豆市场受宏观贸易政策影响波动较大，而南美大豆产区天气改善带来丰产预期，对全球大豆供应构成支撑。国内市场方面，尽管当前库存量较去年同期有所减少，但随着进口大豆到港量的增加，后续库存压力逐步显现。短期内，市场仍需关注南美大豆收获进度、国内库存变化及中美贸易政策动向等因素对豆粕期货价格的影响。

【财醒来点评】：当前豆粕市场呈现出明显的近弱远强格局，主要因供应端的紧张预期与现实库存较低的双重影响。从中长期来看，预计随着南美大豆的集中到港以及国内库存的逐步回升，豆粕现货基差将逐步走弱，建议投资者关注5-7月的反套机会。同时，在国际市场上，受美国对进口关税政策的潜在影响，美豆市场可能继续承压，投资者需警惕相关风险。