沪铜期货受矿端扰动预期影响 短期或面临压力

近日，沪铜期货市场受到多重因素影响，价格走势出现一定波动。伦敦金属交易所（LME）铜库存持续减少，注销仓单比例提高，显示市场对铜的需求有所增加，但整体库存水平仍处于较高位置。与此同时，国际铜价差扩大，导致铜价出现回落，昨日伦铜收跌1.02%至9356美元/吨，沪铜主力合约收至76780元/吨。国内现货市场方面，上海地区现货平水期货，下游刚需采购活跃，但现货货源较为紧张，基差小幅回升；广东地区随着下游工厂逐步恢复生产，库存有所下降，现货贴水情况有所缓解。

此外，进口方面，国内铜现货进口亏损扩大，洋山铜溢价维持稳定。废铜市场方面，精废价差保持不变，废铜的替代优势未有明显变化。分析人士指出，尽管美国针对中国核心商品加征关税的计划和中国政策预期可能对铜市形成支撑，但目前价格高企可能导致供需关系弱化，从而抑制铜价的进一步上涨。短期内，矿端扰动预期的缓和也可能对铜价构成压力。预计短期内沪铜主力合约运行区间参考在76200-77500元/吨，伦铜3M运行区间参考在9280-9450美元/吨。

【财醒来点评】：当前沪铜期货市场呈现窄幅震荡格局，市场情绪趋于谨慎。虽然LME库存减少和注销仓单比例提高显示市场需求强劲，但高企的铜价可能引发下游用户的观望情绪，抑制价格上涨空间。短期内，矿端扰动预期的缓和以及进口亏损的扩大可能对铜价形成压力。投资者应密切关注国内下游行业复工复产的进度以及进出口政策的变化，合理控制仓位，防范市场波动风险。建议中长期关注全球宏观经济走势和主要经济体货币政策变化，把握市场的主旋律。