铁矿石期货市场动态及后期展望

昨日铁矿石期货主力合约小幅走弱，收于812元/吨，环比下跌1.1%。据监测，日照港PB粉和巴混粉现货价格分别下跌10元至804元/吨和818元/吨。当前铁矿石基差分别为41.5元/吨（PB粉）和接近平水（巴混粉）。从供应端看，受澳洲热带气旋影响，澳洲发运量环比大幅减少778.5万吨，其中发往中国的量下降539.1万吨。巴西发运量也环比减少93.8万吨，导致全球发运总量大幅回落至2334.9万吨。库存方面，45港口库存环比增加433.37万吨至15367.68万吨，港口库存处于历史同期高位，而钢厂进口矿库存环比下降1381.58万吨至9464.74万吨。需求端，Mysteel数据显示，日均铁水产量回升至228.44万吨，高炉开工率维持77.98%，钢厂盈利率提升至51.52%。预计2月底前铁水产量有望进一步提升至230万吨以上，节后复产逻辑对铁矿石价格形成支撑。然而，当前高库存水平及特朗普针对钢材征收25%关税政策仍是制约铁矿石价格上涨的关键因素，短期内价格上方压力位在850元/吨附近。

【财醒来点评】：当前铁矿石市场呈现高库存、强需求的矛盾格局。尽管钢厂节后复产预期较强，但库存消化仍需时间，价格上方空间受限。建议投资者关注后续铁水产量变化及全球发运恢复情况，短期可采取逢回调布局多单策略，中线需警惕高库存对价格的压制作用。