沪铝期货震荡偏弱，氧化铝现货价格下调

近期沪铝期货市场呈现震荡偏弱走势，隔夜AL2503合约收于20635元/吨，跌幅0.19%。与此同时，氧化铝期货合约AO2505收于3449元/吨，跌幅0.4%。SMM氧化铝价格回调至3498元/吨，铝锭现货贴水扩至40元/吨，佛山A00报价回涨至20610元/吨，对无锡A00报贴水10元/吨。下游铝棒加工费部分持稳，部分地区加工费下调50元/吨，铝杆加工费整体保持稳定，低碳铝杆加工费上调190元/吨。

氧化铝市场呈现明显的过剩预期，现货价格出现更快跌速，继续向期货近月合约价格靠拢。美国总统特朗普签署行政令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，且要求“没有例外和豁免”。这一政策可能对全球铝供应链产生一定影响，但目前来看，国内市场对这一政策的反应较为理性。

电解铝市场方面，沪铝价格受宏观消息影响较为明显，叠加铝锭社会库存累库回归正常节奏，盘面开始计价贸易成本和减量问题，预计短期内铝价将以偏强震荡为主，同时展现较高波动性，建议投资者谨慎操作，警惕过分追高。

【财醒来点评】：综合来看，沪铝期货市场短期内受多重因素影响，包括氧化铝价格下行压力、电解铝库存累库以及海外贸易政策变化等。尽管短期内铝价可能维持偏强震荡格局，但长期来看，氧化铝过剩预期以及电解铝产能释放可能对价格形成压制。建议投资者密切关注市场供需变化及政策动向，合理控制仓位，避免盲目追高。