氧化铝期货震荡偏弱，现货价格回调

氧化铝期货市场近期表现震荡偏弱，隔夜AO2505合约收于3449元/吨，跌幅0.4%，持仓增仓3181手至14.3万手。现货市场方面，SMM氧化铝价格回调至3498元/吨，铝锭现货贴水扩至40元/吨，佛山A00报价回涨至20610元/吨，对无锡A00报贴水10元/吨。下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，其他地区下调50元/吨；铝杆加工费总体持稳。氧化铝过剩预期继续加码，现货出现更快跌速、继续向期货近月收敛。此外，美国总统特朗普签署行政令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，且要求“没有例外和豁免”。电解铝受宏观消息影响，叠加铝锭社库累库暂时摆脱超预期幅度，回归正常节奏。短期盘面开始计价贸易成本和减量问题，铝价偏强震荡为主，同时展现较高波动性，建议谨慎操作，警惕过分追高。

【财醒来点评】：氧化铝期货近期走势受宏观政策和市场供需双重影响显著。美国加征关税可能对全球氧化铝贸易格局产生深远影响，而国内氧化铝产能过剩问题短期内难以根本性解决，预计未来氧化铝价格将呈现区间震荡格局，建议投资者关注政策变化和市场库存数据，避免盲目跟市操作。