集运指数期货价格强势反弹，市场期现背离引发关注

近期集运市场现货价格受春节后供需错配影响持续探底，SCFI欧洲航线运价较节前回落16%，而集运指数（欧线）期货节后却出现强势反弹，其中主力合约EC2504涨幅超过20%，远月升水加速走扩。期现背离的现象引发了市场对“运价淡旺转换路径”的再定价，以及旺季合约地缘预期与需求强度的权重转换。分析师指出，期现价格的背离底层驱动主要包括基差修复动能、宣涨预期前置和地缘风险重构等因素。目前EC2504合约已突破1800点，折现货2550美元/FEU左右，基差修复动能已耗尽，后续走势将面临货量修复节奏和航司控舱执行力的考验。EC2506和EC2508合约则需关注旺季货量成色以及地缘风险的双重影响。

【财醒来点评】：当前集运市场处于淡旺季切换的关键节点，期现背离的持续性将直接影响期货市场的后续走势。从投资策略来看，建议密切关注航司宣涨的兑现情况和地缘风险的缓和进程。短期内，由于基差修复动能的消耗，期货价格可能面临回调压力；而远月合约受惠于地缘风险溢价和旺季预期，预计会继续保持升水趋势。投资者应谨慎评估市场风险，合理配置资产，避免盲目跟风。