Shibor回升影响国债期货市场

央行公开市场操作显示，节后货币市场流动性有所收紧，Shibor呈现普遍回升态势。从隔夜到1年期的Shibor均出现不同程度的上涨，显示出市场利率上行压力。其中，隔夜Shibor超过1.7000%，高于前期的1.5000%水平。尽管2025年Shibor的回升呈现持续性，但其对国债收益率的传导效应在短期内尚未显现，10年期国债到期收益率仍维持在1.6000%一线波动。

从货币政策预期来看，2024年11月以来，市场对2025年货币政策宽松的预期较为强烈，导致国债到期收益率整体下行。但春节效应导致货币市场短端利率回升，使得金融机构’借短投长’的操作空间受到挤压，进而制约了对长端国债的需求。

节后企业开工导致货币需求逐步回升，预计Shibor将进一步走高，这对国债期货市场将产生重要影响。

【财醒来点评】：短期内，货币市场流动性收紧和Shibor上行可能对国债期货形成一定压力。但长期来看，市场对2025年货币政策宽松预期的持续存在，仍可能支撑国债期货价格走势。建议投资者关注Shibor走势和央行货币政策动向，灵活调整操作策略，控制好投资组合的流动性风险。