PVC期货市场供需失衡 价格震荡调整

近日，PVC期货市场呈现窄幅整理态势。根据市场数据，2月10日PVC期货主力合约V2505收盘报5212元/吨，涨幅为0.19%，成交量达到83万手，环比下降22万手，持仓量保持在97万手，环比提高2万手。现货市场方面，受下游采购积极性不足的影响，整体成交较为清淡，华东地区电石法PVC五型报价在4900-5060元/吨之间。

在基本面方面，PVC市场面临多重挑战。成本端，电石生产企业供应充足，库存高位，市场观望情绪浓厚，内蒙古乌海地区电石价格维持在2425元/吨。供应端，PVC行业维持高供应状态，周度开工率高达82.14%，较上周提高0.23个百分点，产量达到47.55万吨。尽管2月份计划检修的企业较少，但部分装置仍将在本月中旬停车，短期内高产量状态将持续。

需求端，受春节假期影响，下游制品企业开工率维持在0%，预计正月十五后才能逐步复工，订单量大幅减少，PVC生产企业周度预售订单量环比减少27.69%。地产方面，1月份30大中城市商品房成交面积环比下降55.52%，同比下降15.02%。出口方面，样本生产企业出口签单量环比下降39.58%，显示外需也较为疲软。

库存方面，截至2月7日，国内PVC社会库存为47.5万吨，较春节前增加16.71%，同比减少6.35%。考虑到上游供应充足和下游复工进度缓慢，预计库存仍有继续积累的可能性。

【财醒来点评】：短期内，PVC期货市场或将继续面临供需失衡的压力。高供应、低需求和库存累积的现状将抑制期价的上行空间，预计价格将以震荡调整为主。投资者需密切关注下游复工情况和政策面变化，合理控制仓位，防范市场波动风险。