烧碱期货盘面波动加剧，市场多空博弈升温

近期烧碱期货市场呈现显著波动，特别是在春节前后，上涨驱动明显减弱，多空分歧加大。2月11日，烧碱2505合约出现大幅下跌，并伴随近5万手的减仓操作，近月合约甚至触及跌停板。这一现象主要源于烧碱现货市场上涨动力不足，春节期间库存大幅累积导致多头资金集中平仓避险。数据显示，目前烧碱现货供应处于高位，尽管检修损失量相对较小，但本月中旬计划有约100万吨年产能进行检修，其中华南地区尤为集中。春节期间，烧碱下游采购活动出现了短暂停滞，导致液碱库存显著增加。部分液碱生产企业为消化库存，开始降价销售春节前积压的货源。当前，向主力下游氧化铝厂的供货量明显增加，预计大型氧化铝企业的烧碱库存已接近合理水平。然而，下游行业利润的下滑使得对烧碱现货的接受度降低，这也印证了近期市场关于反套操作的提示。从长期来看，氧化铝投产的预期部分兑现，但后续中长期逻辑支撑力度减弱，市场资金推涨动力不足。当前，烧碱期货市场呈现多空交织的局面，三月行情的判断难度加大，建议投资者采取观望策略。未来，市场将重点关注烧碱去库存节奏。若春季小旺季及夏季检修期间去库存效果良好，预计2509合约仍存在较好的做多机会。

【财醒来点评】：当前烧碱期货市场的波动主要源于供需矛盾的加剧。短期内，由于下游需求恢复不及预期，加上库存累积压力，价格回调风险较大。长期来看，烧碱市场将面临氧化铝投产节奏放缓、行业产能逐步释放的双重考验。投资者应警惕市场波动加大的风险，建议采取灵活的操作策略，重点关注烧碱库存变化和下游需求恢复情况。在春季去库存行情中，若库存拐点出现，2509合约仍可逢低布局多单，但需严格设置止损止盈。