锰硅期货大幅下挫 中信建投：短期烧碱高位波动加剧

今日国内期货市场中，锰硅期货表现不佳，午盘时分跌幅达到8.01%，并封于跌停板，价格为6664元/吨。此前，锰硅2505合约在1月9日至2月10日期间累计上涨超过20%，今日的大幅下挫引发了市场的广泛关注。光大期货分析指出，导致此次锰硅期货下挫的主要原因包括：一方面，美国总统宣布自3月4日起对所有进口钢铁和铝产品加征25%的关税，这一举措引发了市场对贸易战升级的担忧，进而导致黑色系期货品种集体回落；另一方面，锰硅自身的供应和需求面也出现了变化。供应方面，国内锰硅产量持续增加，库存水平同比大幅上升；需求方面，市场消费预期受到贸易战影响而转弱，钢厂利润低迷也抑制了生产积极性。综合来看，多重利空因素导致多头资金获利了结，引发盘面大幅下挫。

与此同时，中信建投期货指出，短期烧碱基本面中性偏多，但边际上略有转弱。近期烧碱检修计划减少，产量环比下降，但下游需求保持稳定。液碱生产企业库存环比节前有所增加，且同比也呈现增长态势。虽然氧化铝产量有所上升，但粘胶短纤开工率出现下降，整体需求并未出现明显改观。12月烧碱出口量虽环比同比增长，但短期内期价涨势放缓，高位波动加剧。建议投资者对05合约暂且观望，待回调至3050元/吨附近可轻仓试多。

【财醒来点评】：当前锰硅期货的急跌主要是多重利空因素共同作用的结果。首先，国际政治经济环境不确定性加剧，贸易战的升级对整个黑色系品种都造成了压力。其次，锰硅本身的高库存和产量增加使得其基本面边际转弱，进一步加剧了价格的波动。短期来看，建议投资者对锰硅期货保持谨慎态度，密切关注国际政治经济 developments and domestic inventory的变化。对于烧碱期货，虽然短期内基本面略有转弱，但考虑到其较高的出口量和稳定的氧化铝需求，中期仍可能维持震荡上行的格局。投资者在操作过程中需严格控制风险，避免盲目跟风。