螺纹钢期货市场现弱现实强预期博弈

春节过后，螺纹钢市场呈现出产量止降回升、需求表现疲软、库存持续累积的复杂局面。据数据监测，上周五大钢材品种总供应量环比增加2万吨至808.63万吨，其中螺纹钢产量增加6.13万吨，主要得益于部分高炉厂复产及华东、华中地区钢厂生产调整。然而，当前螺纹钢产量仍处于近年来同期低位，短流程钢厂因利润压力持续处于停产状态，供应弹性受限。同时，五大钢材表观需求虽有所回升至703万吨，但螺纹表观需求仅小幅回升至131.55万吨，仍未恢复至节前水平，线材和热卷的需求修复也相对有限。

库存方面，钢材库存压力持续攀升，截至2月6日，五大主要钢材品种总库存较上年节后首周下降27.73%，达1671.14万吨，创下近半年新高。其中，厂库库存较节前增加38.7%至523.74万吨，社会库存也较节前增加31%至1147.4万吨，库存向终端转移并不顺畅。特别是螺纹钢的社会库存增幅主要集中在华东、南方和北方地区。

当前市场呈现出政策利多的阶段性消化叠加需求淡季的双重压力，导致螺纹钢期货价格承压。贸易商冬储积极性普遍较低，以被动补库为主，钢厂定价趋于谨慎。预计2505期货合约价格（约3150-3250元/吨）将对近期价格形成重要支撑。

【财醒来点评】当前螺纹钢市场呈现’强预期弱现实’的博弈格局。短期内，市场价格仍将以震荡偏弱为主，但中期需要警惕需求验证期可能带来的波动风险。长期来看，市场仍需关注政策传导和供需关系的改善。投资者应重点关注地产政策落地节奏、库存变化以及需求恢复情况，灵活调整投资策略，谨慎操作，避免盲目跟风。