双焦期货价格先跌后涨 高供给低需求格局延续

春节假期后首周，双焦期货价格呈现先跌后涨的态势，整体处于低位震荡状态，市场振幅明显扩大。焦煤主力合约上涨1.63%，振幅6.39%；焦炭主力合约上涨0.08%，振幅6.22%。这一波动表明市场对双焦期货价格的分歧加大。

从宏观角度来看，春节后国内宏观氛围逐渐回暖，A股在DeepSeek概念的带动下表现强劲，上证指数反弹至3300点附近，两市成交额持续走高。这为双焦期货价格带来了一定的支撑。然而，3月政策预期的升温也可能导致市场对政策变化的敏感性增加，从而对双焦期货价格产生不确定性影响。

在产业层面，春节后国内煤矿快速复产，进口煤通关量显著回升，焦化企业产能利用率处于中等水平。尽管春节后钢厂高炉逐步复产，铁水产量低位反弹，但由于终端需求恢复需要时间，且房地产和基建投资增速偏慢，预计铁水产量的反弹幅度有限。

库存方面，全国焦煤总库存环比减少，焦炭总库存微降，显示下游企业有一定的补库需求。但考虑到当前库存水平尚可，且现货市场情绪较低，补库对价格的拉动作用有限。

综合来看，尽管宏观面的回暖和政策预期为双焦期货价格带来短期支撑，但高供给、低需求的基本面格局仍在延续，双重压力下，双焦期货价格难以摆脱弱势。操作上，建议投资者以反弹沽空为宜。（财讯网）

【财醒来点评】：结合当前市场环境，双焦期货的弱势格局短期内难以改变。尽管宏观面的利好因素可能带来短期反弹，但高供给和低需求的基本面将对价格形成持续压力。建议投资者警惕政策变化带来的市场波动，保持谨慎，采取逢高沽空的策略，合理控制仓位，规避市场风险。