沪铅期货库存延续增加 需求改善预期支撑市场

周一，沪铅期货市场呈现窄幅震荡格局，主力合约PB2503在夜盘时段先抑后扬。伦铅价格同样探底回升。上海市场现货报价稀少，江浙地区江铜、济金铅报价在17105-17140元/吨区间，对沪铅2502合约贴水20-0元/吨，或对2503合约平水。现货市场持货商随行出货，部分报价贴水较上周有所扩大，再生铅货源流通增多，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂。下游企业维持观望态度，但询价较上周略有增加。SMM数据显示，截至本周一，社会库存为4.62万吨，较上周四增加0.27万吨。近月合约价格上涨及下游未完全复工导致期现价差扩大，持货商交仓意愿增强，叠加临近当月交割，移仓效应下库存延续累增。分析师指出，元宵节后电池企业基本复工，市场对需求改善预期犹存，或将继续支撑铅价重心上移，但高库存压力仍需关注。

【财醒来点评】：当前沪铅期货市场呈现出库存增加与需求预期改善的双重影响。短期内，高库存可能对价格形成压力，但需求端的逐步恢复或为价格上涨提供支撑。投资者应密切关注库存变化和下游复工情况，灵活调整交易策略，防范市场波动风险。建议采取区间操作策略，设好止损止盈，避免盲目追高或抄底。