菜籽油期货受多重因素制约 预期弱势震荡

近期，菜籽油期货市场表现较为疲软，主要受到多重利空因素的影响。首先，美国公布的45Z规则显示菜油暂无法获得税收减免，这对加拿大菜油出口需求构成利空，导致菜籽油价格明显回落。尽管特朗普延迟对加拿大包括菜油在内的商品加征25%的关税，使市场对加拿大菜油出口的悲观预期得到一定程度缓解，但菜籽油价格仍面临较大的回调压力。春节期间，菜籽油价格出现修复性上涨，但如果3月美国坚持对加拿大商品征收关税，加拿大菜籽将需要寻找新的出口市场，中国和欧盟地区成为潜在目标。这一潜在变化带来的利空因素导致菜籽油近期表现偏弱。此外，由于去年年底中国针对加拿大菜籽展开反倾销调查，市场担忧进口菜籽供应减少，沿海油厂自去年年底开始大幅增加菜籽库存，导致国内供应增加，对盘面形成压制。根据市场相关机构统计，截至1月31日，沿海油厂进口油菜籽库存总量为44.35万吨，沿海主要油厂菜油库存12.747万吨，高于去年同期。中国对加拿大菜籽的反倾销调查结果及出台措施仍是影响进口菜籽供给的最大变数。在最终结果公布前，预计菜籽油价格波动空间将小于豆油和棕榈油，整体呈现弱势震荡格局。

【财醒来点评】：菜籽油期货短期内受制于多重利空因素，预计将继续承压。投资者应密切关注中美贸易动态及中国反倾销调查结果，避免盲目跟涨。建议在市场出现调整时，可考虑布局多单，但需注意设定止损位，防范市场波动风险。