沪镍期货价格下跌，市场关注镍矿供应与政策影响

据市场最新数据，沪镍期货价格昨日下跌1.46%，报125120元/吨，LME镍价格也下跌1.05%，报15575美元/吨。库存方面，LME镍库存维持在175710吨，国内SHFE仓单减少532吨至28933吨。升贴水方面，LME0-3月升贴水维持负数，进口镍升贴水上涨50元/吨至0元/吨。

镍矿市场方面，菲律宾拟对矿物原料出口实施禁令的消息扰动市场情绪，印尼镍矿内贸和升水价格则小幅上涨。不锈钢产业链方面，受政策利好刺激，原料镍铁价格延续偏强运行，昨日镍铁成交价格为975元/镍。新能源产业链方面，三元前驱体环比下降，硫酸镍需求走弱，但成本利润依旧倒挂。

一级镍方面，2月生产预计有所放缓，但库存端仍呈现累库态势。市场分析认为，尽管海外宏观消息引发情绪共振，叠加镍矿端扰动，推动资源端价格走强，但基本面过剩压力犹在，市场情绪消化后或有回落，短期仍偏震荡运行。

【财醒来点评】：当前沪镍期货价格受镍矿供应政策和库存变化双重影响，短期内价格波动较大。建议投资者关注菲律宾镍矿出口禁令的实施进度、印尼镍矿供应情况以及国内不锈钢和新能源需求的恢复情况。从长期来看，镍供应过剩压力仍在，需警惕价格回调风险，建议采取逢高做空策略，同时密切关注宏观政策变化。