沪铜期货价格强势上涨，库存低位支撑市场信心

最近一周，沪铜期货市场表现强劲，主力合约价格上涨超过3%，收盘价格达到7.72万元每吨附近。国际市场上，纽约商品交易所（COMEX）铜期货涨幅高达7.54%，显示出国际市场对铜价的乐观预期。国内方面，上海有色现货市场出现小幅贴水现象，贴水幅度为10元每吨，显示现货市场供应较为充裕。上期所库存虽然有所增加，但从历史数据来看，当前库存水平为18.9万吨，低于去年同期的24万吨，显示出库存低位对铜价的支撑作用。

从产业数据来看，精废价差继续保持高位，达到2610元每吨，远高于正常区间，表明废铜替代效应较弱，市场对精炼铜的需求依然强劲。同时，铜矿现货加工费（TC）出现罕见的负值，反映出铜矿供应紧张，冶炼厂生产成本上升。此外，铜铝比率回升至3.75，显示铜相对铝的市场表现更优。

本周铜价上涨的主要驱动力来自多方面因素：首先，美国针对加拿大和墨西哥的关税政策延迟实施，短期内提振了市场对铜需求的预期；其次，库存水平低于预期为铜价提供了支撑；再次，铜矿供应紧张推高了冶炼成本，进一步推升铜价。然而，现货进口窗口接近关闭，可能对后续铜价上涨幅度形成一定限制。

展望后市，分析师预计短期内铜价将继续受到多重利多因素的支撑，但需警惕宏观情绪转弱带来的调整压力。预计主力合约价格将在7.56万元至7.88万元每吨的区间内波动。投资者可以考虑在价格接近7.88万元每吨的阻力位时进行获利了结，而左侧交易者则可以在价格回调至低位时适量建仓。

【财醒来点评】：近期沪铜期货市场的强劲表现主要得益于库存低位和供需关系的改善。从技术面来看，7.88万元每吨的阻力位值得关注，投资者可以在此附近择机获利了结。中期来看，美联储加息进程和美元指数的变化仍将是影响铜价的重要因素。建议投资者密切关注库存变化和宏观经济数据，以及时调整投资策略。当前市场多空交织，投资者应保持谨慎乐观，避免盲目追涨杀跌。总体而言，沪铜短期上涨动能充足，但需防范政策面和资金面变动带来的风险，建议维持现有仓位或逐步降低头寸，以应对可能出现的市场波动。