PVC期货库存累积压力大 下游需求恢复存不确定性

2月8日，国内PVC期货市场呈现震荡格局。华东地区现货价格稳定在4950-5100元/吨，基差维持在-320–220之间。节后PVC产业链库存压力明显，上游库存环比累积17.45万吨，社会库存环比增加6.80万吨，同时上游预售量减少21.38万吨。供应方面，当前PVC开工率维持高位，尽管部分乙烯法装置计划检修，但上半年新增产能投放预期仍然较大，供应压力持续。需求端，节后下游企业复工延后，预计大规模开工要等到元宵节之后，短期内需求恢复有限。成本端，电石价格保持稳定，但美国对等关税加征的消息对市场情绪构成打压，叠加库存消化压力，预计PVC期货市场短期内将继续震荡偏弱运行。不过，近期市场传闻可能出台能耗双控政策，这将对PVC价格形成一定支撑，投资者需密切关注政策动向。

【财醒来点评】：从市场趋势来看，短期内PVC期货价格受库存压力和下游需求恢复缓慢的双重影响，预计将继续震荡偏弱。然而，随着节后下游企业逐步复工，需求端有望逐步回暖，叠加可能的政策支撑，中长期PVC期货市场或将迎来企稳回升。投资者在操作时，应关注库存消化进度和下游复工情况，同时警惕政策变动带来的市场波动风险，建议采取逢低布局的策略，适度参与套期保值以规避风险。