纯碱期货市场承压运行，供需错配与政策预期并存

春节假期后，纯碱期货市场持续承压，主力05合约价格从节前的1493元/吨下滑至1454元/吨，跌幅达2.68%。与此同时，现货市场也延续弱势，沙河地区重碱贸易价格较节前下跌32元/吨，至1429元/吨。供应方面，纯碱产量维持高位，周度产量达72.65万吨，较节前小幅增长。预计2月下旬至3月，内蒙远兴、江苏井神等企业将陆续进入检修期，可能对供应形成阶段性抑制。然而，库存压力依然显著，纯碱企业库存较节前增长29.07%，至184.51万吨，创历史新高。需求端，春节前浮法玻璃和光伏玻璃产线的冷修导致重碱需求受抑，日熔量分别下降至15.62万吨和8.02万吨。目前轻碱下游尚未全面复工，节后订单状态偏弱。环保方面，市场传闻可能出台新的能耗限制政策，若落实将对纯碱供应和下游产生双重影响。

【财醒来点评】：当前纯碱市场面临供增需减的困境，库存压力大，但2月中下旬企业的检修计划以及可能的政策预期可能成为市场的支撑点。短线建议关注库存变化、检修进度及政策动向，采取区间运作策略，规避盲目趋势性操作，以防范库存消化压力和政策风险。