黄金库存转移引发市场波动，全球央行持续加码购金

近期，国际金价持续攀升，市场对美国潜在关税政策的担忧导致大量黄金从伦敦流向美国。根据最新统计，COMEX黄金库存从2024年11月初的约1720万金衡盎司迅速增至2025年2月初的3460万金衡盎司，增长超过101%。这一现象主要源于交易商为规避可能的贵金属进口关税风险，将黄金转移至纽约市场。

与此同时，伦敦黄金市场出现库存减少现象。截至2025年1月底，伦敦金库存较上月减少151吨，白银持有量也下降8.6%。尽管如此，伦敦黄金市场的日均场外交易量仍保持在1278.5亿美元的活跃水平。

全球央行近期持续加快购金步伐。2024年，全球央行全年购金总量达到1045吨，其中第四季度购金量大幅增加至333吨。中国央行自2024年11月以来已增持黄金20余吨，并于2025年2月允许保险资金试点购买黄金，进一步为黄金市场注入信心。

专家分析认为，尽管短期内COMEX库存因政策担忧出现异常增长，但随着美国关税政策明朗化，黄金现货短缺情况将得到缓解，可能对金价上涨形成阻力。若美国与贸易伙伴的关税谈判进展顺利，黄金可能面临阶段性调整风险；反之，避险属性将继续支撑贵金属价格上涨。

从长期来看，全球经济增速放缓、美国债务压力加剧以及中长期通胀预期等因素将对金价构成支撑。此外，逆全球化背景下，央行持续购金行为也将为黄金市场提供持续动力。

【财醒来点评】：当前黄金市场的波动主要源于政策不确定性，短期库存转移现象可能对金价产生扰动。但在全球经济不确定性增加的背景下，黄金的避险属性仍将持续吸引投资。建议投资者关注政策动向，合理配置黄金资产，以对冲潜在风险。从中长期来看，黄金仍具备上涨动力，建议投资者保持关注并择机布局。